Achat D'Options D'Achat D'Actions Au Canada

La plupart des régimes d'options d'achat d'actions au Canada sont structurés de façon à profiter d'une déduction pour options d'achat d'actions égale à 50% de l'avantage imposable. (Melissa KingiStockphoto) La plupart des régimes d'options d'achat d'actions au Canada sont structurés de manière à profiter d'une déduction pour options d'achat d'actions égale à 50% de l'avantage imposable. (Melissa KingiStockphoto) Options d 'achat d' actions peuvent vous laisser avec une facture d 'impôt méchant Ajouter à. Special to The Globe and Mail Publié le mercredi 18 mars 2015 18h32 HAE Dernière mise à jour le mercredi 18 mars 2015 18h38 HAE L'équité est aux yeux du spectateur. Rappelez-vous l'histoire de Jrme Kerviel. Qui était l'opérateur dérivé de dérivés qui a travaillé à la banque de Socit Gnrale SA à Paris. M. Kerviel a été condamné en 2008 pour violation de confiance. La falsification et l'utilisation non autorisée des ordinateurs des banques, ce qui a entraîné des pertes pour la banque d'environ 7,5 milliards. M. Kerviel a été congédié, mais il a affirmé que la banque était injuste. STRATÉGIE DE PORTEFEUILLE En matière d'équité, les contribuables canadiens ont fait une si grande question que notre gouvernement a introduit des règles d'équité pour alléger les contribuables dans certaines situations. Il y a toutefois une situation qui a été soulevée maintes et maintes fois, mais où les contribuables canadiens ont pleuré, mais le fisc a refusé d'appeler le régime fiscal injuste. Une récente décision de la cour a de nouveau pris position avec le contribuable sur la question, et les Canadiens doivent prendre garde. Laisse-moi expliquer. Imaginez ceci. Vous êtes employé par une entreprise qui offre un plan d'options sur actions. En vertu du plan, vous êtes en mesure d'acheter des actions de votre employeur à 10 par action. Au fil du temps, la valeur des actions sur le marché libre s'élève à 200 dollars par action. Donc, vous exercer vos options et acheter 1000 actions pour 10 chacun. Votre coût est donc de 10 000. Les actions valent 200 000 (1 000 actions à 200 chacune). Vous faites un bon bénéfice de 190.000 dans le processus. Le fait est, cet exercice de vos options va déclencher une certaine taxe. Vous venez de réaliser un bénéfice de 190 par action (200 moins 10), pour un bénéfice total de 190 000. Cela sera imposable pour vous, non comme un gain en capital, mais comme un revenu d'emploi. Les bonnes nouvelles La plupart des régimes d'options d'achat d'actions au Canada sont structurés de façon à profiter d'une déduction pour options d'achat d'actions égale à 50% de l'avantage imposable. Dans cet exemple, supposons donc que seulement 95 000 de la prestation (une moitié de 190 000) seront imposables. Cela donnera lieu à une facture d'impôt de 44 090 pour quelqu'un dans une tranche d'imposition élevée en Ontario en 2015. Mais l'histoire n'est pas terminée. Supposons que vous maintenez sur vos actions, et les actions tombent à seulement 10 sur un court laps de temps. Vous devrez encore au contribuable 44 090 en impôts, mais vos actions valent maintenant seulement 10 000 (1 000 actions à 10 chacun). Où allez-vous obtenir l'argent pour payer votre facture d'impôt Si vous vendez vos actions pour 10 000, vous réaliserez une perte de 190 000 (votre base de coûts ajustée est de 200 000 la valeur à la date où vous avez exercé vos options, mais vous les vendre pour 10 000) . Vous pourriez vous attendre à ce que votre avantage imposable sur les options d'achat d'actions puisse être compensé par votre perte de 190 000 sur la vente de vos actions. Pas tellement. La perte est considérée comme une perte en capital, alors que le revenu imposable est considéré comme un revenu d'emploi. Les pertes en capital peuvent être appliquées contre les gains en capital, mais pas généralement d'autres types de revenus. Le résultat Vous ferez face à l'impôt sur les options d'achat d'actions sans soulagement immédiat de la perte. Il y a eu quelques affaires judiciaires dans le passé sur cette question. Le 20 janvier, M. Bing Zhu, un contribuable canadien, a été la victime la plus récente des tribunaux (voir Bing Zhu c. La Reine, 2015 TCC 16). M. Zhu avait acquis 116 000 actions de son employeur, Canadian Solar Inc. (CSI) et, en septembre 2008, il avait exercé ses options et avait acquis 53 150 actions de son employeur. Il a dû déclarer un revenu d'emploi de 1 667 070 (la moitié d'entre eux étant imposable en raison de la déduction d'actions de 50 pour cent) en raison de ses options sur actions en 2008, mais a vendu ses actions en novembre 2008 pour une perte de 1 247 657 . Il a tenté de faire valoir que ses pertes n'étaient pas des pertes en capital, mais des pertes commerciales régulières, dans une tentative de faire appliquer ses pertes à son revenu d'emploi. Ne marchait pas. Le tribunal a statué contre lui. Même si ce n'est peut-être pas juste pour M. Zhu, la cour n'a pas le pouvoir de donner un redressement fondé sur un argument d'équité. Pour éviter le sort de M. Zhu et tant d'autres, envisager de vendre toutes les actions acquises dans le cadre d'un plan d'options sur actions dès que possible. Sinon, vous courez le risque de ces actions tombant en valeur et vous laissant avec un impôt frappé et une perte en capital qui ne compensera pas votre revenu d'emploi imposable. Au minimum, vendre suffisamment d'actions pour augmenter l'encaisse pour payer vos impôts. Tim Cestnick est directeur général de Advanced Wealth Planning, gestion globale de la richesse de la Banque Scotia et fondateur de WaterStreet Family Offices. Restrictions copy Thomson Reuters 2012. Tous droits réservés. La républication ou la redistribution du contenu de Thomson Reuters, y compris par framing ou des moyens similaires, est interdite sans le consentement écrit préalable de Thomson Reuters. Thomson Reuters n'est pas responsable des erreurs ou des retards dans le contenu de Thomson Reuters, ni de toute action prise sur la base de ce contenu. Thomson Reuters et le logo Thomson Reuters sont des marques de commerce de Thomson Reuters et de ses sociétés affiliées. Globe Investor fait partie de The Globe and Mails Report on Business Données sélectionnées fournies par Thomson Reuters. copy Thomson Reuters Limited. Cliquez sur Restrictions. Copyright 2017 Le Globe and Mail Inc. Tous droits réservés. 351 King St. E. Suite 1600. Toronto. Comment acheter et vendre des options d'achat d'actions La négociation d'options d'achat d'actions est devenue de plus en plus populaire auprès des investisseurs et des spéculateurs puisque les options d'achat d'actions cotées en bourse ont commencé à être négociées au début des années 1970. Les options d'achat d'actions sont un contrat de dérivés financiers avec une durée ou une date d'expiration déterminée, un exercice ou un prix d'exercice et un montant payé pour l'option appelée prime. Les options d'achat d'actions ne portent que le risque de l'investissement initial, puisque les options d'achat donnent à l'acheteur le droit, mais pas l'obligation d'acheter ou de vendre le stock. Les options de vente, d'autre part, peuvent avoir un risque illimité pour le vendeur, si le vendeur n'est pas couvert avec une position opposée dans une autre option ou dans le stock sous-jacent. Achat d'appels et de placements L'option d'achat d'actions est appelée option d'achat. Acheter des appels constitue la façon la plus simple et la plus simple de négociation stock options. Essentiellement, l'achat d'un appel serait équivalent à l'achat du stock au prix d'exercice plus le montant payé en prime néanmoins, si l'acheteur d'option est erroné sur la direction du stock, ils ne perdent que la prime payée pour l'option. La stratégie d'achat d'une option de vente consiste en l'opposé d'un achat d'option d'achat et accorde à l'acheteur le droit de vendre l'action sous-jacente à un prix spécifié dans un temps donné. Un achat de put équivaut à court-circuiter le stock sous-jacent. L'avantage des options d'achat au lieu d'acheter des actions consiste dans le fait que si l'acheteur de l'option est erroné, le montant perdu sur l'achat d'options serait généralement seulement une fraction du montant perdu si une position équivalente a été prise sur le stock . Vendre des appels et des placements Alors que les options d'achat donne à l'acheteur le droit mais pas l'obligation de prendre ou de livrer le stock sous-jacent, les options de vente est complètement opposée. En vendant un appel, le vendeur est tenu de livrer le stock sous-jacent au prix d'exercice par expiration. Inversement, en vendant un put, le vendeur est obligé d'acheter le stock sous-jacent à la grève à l'expiration. L'équivalent pour la vente d'un appel est de court-circuiter le stock au prix d'exercice, tandis que l'équivalent pour vendre un put est d'acheter l'action sous-jacente au prix d'exercice. L'utilisation de combinaisons et l'achat simultané et les options de vente pour un différentiel de prix est connu comme la propagation. Cette stratégie est souvent employée par des négociants d'options plus sophistiqués et limite généralement les bénéfices potentiels aussi bien que le risque. L'idée est d'acheter une option et de vendre simultanément une autre pour un crédit, lorsque l'épandeur reçoit une prime ou un débit, lorsque l'épandeur doit payer un différentiel. Les spreads temporels, aussi connus sous le nom de spreads horizontaux, impliquent l'achat d'une option en un mois et la vente d'un autre, tandis que les spreads verticaux impliquent la vente simultanée d'options de la même expiration avec des grèves différentes. Comment faire pour commencer les options de négociation La plupart des courtiers en valeurs mobilières permettent à leurs clients de négocier des options d'achat d'actions cotées, avec un compte ouvert financé étant le seul pré-requis. Néanmoins, la négociation d'options d'achat d'actions comporte un certain risque car les options sont des contrats qui expirent et non des capitaux propres. Une compréhension approfondie des options d'achat d'actions est fortement conseillé avant d'essayer de négocier dans un compte réel. De nombreux courtiers en ligne offrent un compte de démonstration des options d'achat pour les commerçants débutants pour se familiariser avec le marché des options, avant de commettre leur argent durement gagné cash. Your guide de négociation d'options Pour fixer un prix futur Pour les titulaires d'appels, Le prix futur (au prix d'exercice de l'option) de l'intérêt sous-jacent si vous décidez de prendre livraison du titre sous-jacent. Toutefois, si l'option d'achat à long terme expire hors de l'argent, la prime payée serait perdue, car il ne serait pas économique d'exercer l'option. Pour les écrivains put, le verrouillage d'un coût qui est inférieur à la valeur de marché peut vous donner la possibilité d'acquérir l'intérêt sous-jacent à un coût fixe si l'option est affectée autrement la prime collectée par écrit les options de vente sera votre profit. Le risque maximal pour un short put est que le stock tombe à 0 valeur, auquel cas vous prendriez une perte égale au prix d'exercice moins la prime perçue par l'exposition d'actions. Assurance contre les baisses de marché Un investisseur qui s'attend à des baisses à court terme dans un intérêt ou un marché spécifique peut acheter une option de vente sur le sous-jacent et devrait la baisse sous-jacente du prix, vendre potentiellement le put à un profit ou l'exercer et vendre le sous - Marge est disponible) au prix d'exercice des puts. Le risque de la mise longue est limité à la prime payée. Revenu additionnel Les écrivains de puts et d'appel bénéficient du revenu reçu en prime, qui devient un profit pur si l'option n'est jamais affectée. L'appel nu et la mise en écriture sont des stratégies extrêmement risquées et ne devraient être utilisées que par des investisseurs sophistiqués ayant une compréhension claire des pertes potentiellement illimitées et des récompenses limitées. Stratégies pour vous aider à mieux investir La négociation d'options peut entraîner un risque important de perte. Risques de perdre tout votre investissement dans un court laps de temps pour les options de long Les écrivains de Naked Calls sont confrontés à des pertes illimitées si le stock sous-jacent s'élève Writers of Naked Puts sont confrontés à des pertes limitées à la prime de grève collectée si le stock sous - Des positions nues sont confrontées à des risques de marge si la position se déplace contre la direction prévue Aucun privilège de propriété Unités normalisées de cycles de négociation et d'expiration En raison de leur souplesse, les options peuvent donner aux investisseurs la possibilité de réaliser presque tous les objectifs stratégiques, L'effet de levier. Le négoce d'options peut également comporter un risque important de perte. Avant d'investir dans des options, il est important de comprendre les stratégies que vous pouvez utiliser pour limiter ce risque. Les porteurs doivent également se rendre compte que les options ne paient pas d'intérêts ou de dividendes, n'ont pas de droits de vote, et aucun privilège de propriété. Ils sont disponibles auprès de TD Direct Investing sur une grande variété de véhicules d'investissement, y compris des actions et des indices boursiers. Bien que de nombreux facteurs aient contribué au succès des options négociées en bourse en Amérique du Nord, la normalisation des principales caractéristiques des options (y compris les prix d'exercice, les cycles de négociation et les dates d'expiration) est l'une des plus importantes, car elle a contribué à la viabilité d'un marché secondaire Marché des options. Pour les options sur actions, une taille de 100 actions (lot de conseil) s'applique généralement à tous les marchés, sauf dans le cas d'un fractionnement d'actions ou d'une réorganisation de la société (auquel cas les contrats sont modifiés pour ajuster la division). Pour les options sur indices qui sont réglées en espèces, la taille du contrat est déterminée en multipliant la prime par un multiplicateur d'indice, qui est habituellement de 100. Pour ce qui est des expirations standard, il est important de comprendre que chaque classe d'options (qui sont des options cotées sur la même Sous-jacent) a plusieurs séries d'options différentes, qui sont identifiés comme des appels ou des mises par leur symbole, la date d'expiration et le prix d'exercice. Style européen et américain Les différences fondamentales entre les options sur actions et les options autres que sur les actions sont que certaines options hors actions sont réglées en espèces, alors que toutes les options sur actions permettent le règlement physique de livraison des actions sous-jacentes. De même, certaines options hors actions ont un style d'exercice européen, ce qui signifie qu'elles ne peuvent être exercées qu'à leur date d'expiration. La plupart des options de capital, d'autre part, sont de style américain, ce qui signifie qu'ils peuvent être exercés à n'importe quel jour de bourse avant leur date d'expiration. Enfin, les exigences en matière de marge minimale pour les options sur actions et autres que sur actions sont généralement différentes. Options d'indices sont les options les plus populaires non-actions, car ils permettent aux investisseurs une très large exposition au marché. Malgré cela, les investisseurs devraient être conscients de certaines caractéristiques de l'option d'indice. Premièrement, les stocks composant un indice sous-jacent sont une considération stratégique importante. Pour les investisseurs qui cherchent à participer à l'ensemble du marché, vous devriez choisir un indice avec des actions sous-jacentes bien équilibrées, pas un lourdement pondéré dans un ou deux secteurs. Deuxièmement, les investisseurs qui cherchent une stratégie de couverture devraient trouver un indice qui a des actions ressemblant étroitement à leurs avoirs de portefeuille. Bien que TD Direct Investing puisse faciliter la négociation d'options sur les actions canadiennes et américaines et la plupart des indices boursiers, nous n'organisons pas de négociation d'options sur les contrats à terme standardisés. Risque de perte Risques particuliers de l'indice Options Facteurs influant sur les prix des options Stratégies de réduction du risque De nombreux investisseurs évitent les opérations d'options parce qu'ils ne connaissent pas les mécanismes impliqués ou sont préoccupés par le risque. En effet, un risque élevé peut être associé à l'achat et à la vente d'options, selon la façon et la raison pour lesquelles les options sont utilisées. C'est pour cette raison que vous devez comprendre les différentes stratégies d'échange d'options disponibles, ainsi que les différents types de risque que vous pouvez être exposés à. Les options n'ont qu'une durée limitée. Pour cette raison, les titulaires d'options courent le risque de perdre leur investissement dans une période relativement courte. Pour les écrivains option, les risques sont encore plus grands. Beaucoup de gens qui écrivent des appels sont découverts, ce qui signifie qu'ils ne possèdent pas l'intérêt sous-jacent. Les écrivains peuvent encourir d'importantes pertes si le prix de l'intérêt sous-jacent augmente au-dessus du prix d'exercice, les forçant à acheter l'intérêt à un prix de marché élevé, mais le vendre pour beaucoup plus faible. De même, les écrivains à découvert qui ne se protègent pas en vendant une position courte dans l'intérêt sous-jacent peuvent subir une perte si le prix de l'intérêt sous-jacent tombe en dessous du prix d'exercice des options. Dans une telle situation, l'écrivain put devra acheter l'intérêt sous-jacent à un prix supérieur à la valeur marchande actuelle, ce qui entraîne une perte. Lorsque vous négociez des options américaines, la transaction est effectuée en dollars américains, ce qui vous exposerait aux risques liés aux fluctuations du marché des changes. En outre, les transactions qui impliquent la détention et l'écriture de plusieurs options en combinaison ou la détention et l'écriture d'options en combinaison avec l'achat ou la vente à découvert sur les intérêts sous-jacents présentent des risques supplémentaires. Risques de calendrier Hedge imparfait Si le trading est interrompu Outre les risques qui viennent d'être décrits et qui s'appliquent généralement à la détention et à l'écriture d'options, il existe des risques supplémentaires propres à la négociation d'options sur indices. Les investisseurs qui ont des positions de spread et certaines autres stratégies d'options multiples sont également exposés à un risque temporel avec des options sur indices. C'est parce qu'il ya généralement un délai d'un jour entre le moment où un titulaire exerce l'option et un écrivain obtient l'avis d'une affectation d'exercice. Les évaluateurs d'options d'indices sont tenus de payer en espèces en fonction de la valeur de l'indice de clôture à la date d'exercice et non à la date d'attribution. Certes, ce risque est quelque peu atténué par l'utilisation d'options de style européen. Comme nous l'avons vu précédemment, les investisseurs qui envisagent d'utiliser des options sur indice pour couvrir le risque de marché lié à l'investissement dans un ou plusieurs stocks individuels devraient reconnaître que cela entraîne une couverture très imparfaite. Sauf si l'indice sous-jacent correspond étroitement à un portefeuille d'investisseurs, il ne peut pas servir à protéger contre les baisses du marché à tous. Enfin, si la négociation est interrompue dans des actions qui représentent une part importante de la valeur d'un indice, la négociation d'options sur cet indice pourrait être interrompue. Si cela se produit, les investisseurs peuvent ne pas être en mesure de fermer leurs positions et pourraient faire face à des pertes substantielles si l'indice sous-jacent se déplace négativement avant la reprise de la négociation. En vous familiarisant avec les facteurs qui influencent les prix des options, vous serez en mesure de prendre des décisions éclairées sur les stratégies d'investissement option qui fonctionnera pour vous. La relation entre le prix de marché de l'intérêt sous-jacent et le prix d'exercice de l'option est un déterminant majeur du prix de l'option. Par exemple, supposons que les actions ABCD étaient négociées à 30, ABCD 25 avril appels auront une valeur intrinsèque de 5 par action (qui est égal à leur montant dans le cours). À l'inverse, si ABCD stockait à 20, ABCD 25 avril aurait une valeur intrinsèque de 5 par action. Toutes les autres étant égales, les options qui ont une valeur intrinsèque valent clairement plus que les options qui sont à l'argent ou hors de l'argent. Une option Valeur temporelle est égale à sa prime actuelle moins le montant en espèces. À titre d'exemple, supposons que le stock ABCD était négocié à 30 et que vous achetez un ABCD 25 avril appel pour 6. Comme nous venons de le voir, votre appel aurait une valeur intrinsèque de 5, et sa valeur de temps serait 1 (prime intrinsèque valeur). La valeur temporelle est uniquement liée au fait que les détenteurs d'appels croient que le prix de marché de l'intérêt sous-jacent augmentera ou que les porteurs auront la conviction que le prix de marché de l'intérêt sous-jacent diminuera avant l'expiration de l'option. Normalement, les détenteurs d'options paient une valeur de temps plus élevée lorsque la date d'expiration est un long temps loin. Cependant, à mesure que la date d'expiration approche, la valeur de temps est constamment érodée et finit par diminuer à zéro à la date d'expiration. La volatilité du prix de marché des intérêts sous-jacents affecte également le prix de l'option. Les options sur un intérêt sous-jacent dont le prix du marché fluctue largement sur le court terme commandent des primes plus élevées pour compenser la volatilité. Les options sur les intérêts sous-jacents moins volatils entraîneront des primes moins élevées en raison d'une volatilité plus faible.