Valeur intrinsèque Les investisseurs de valeur intrinsèque qui suivent une analyse fondamentale examinent généralement les aspects qualitatifs (modèle d'entreprise, gouvernance et facteurs de marché cible) et quantitatifs (ratios et analyse des états financiers) d'une entreprise pour voir si l'entreprise est actuellement en désaccord Avec le marché et vaut vraiment beaucoup plus que son évaluation actuelle. Le modèle de flux de trésorerie actualisé est une méthode d'évaluation couramment utilisée pour déterminer la valeur intrinsèque d'une entreprise. Le modèle de flux de trésorerie actualisés prend en compte un flux de trésorerie libre de l'entreprise et le coût moyen pondéré du capital, qui tient compte de la valeur temporelle de l'argent. Valeur intrinsèque des options La valeur intrinsèque des options d'achat est la différence entre le cours des actions sous-jacentes et le prix d'exercice. Inversement, la valeur intrinsèque des options de vente est la différence entre le prix d'exercice et le cours des actions sous-jacentes. Dans le cas des puts et des appels, si la valeur de différence respective est négative, la valeur intrinsèque est donnée comme zéro. La valeur intrinsèque et la valeur extrinsèque se combinent pour compenser la valeur totale d'un prix d'option. La valeur extrinsèque, ou valeur temporelle, tient compte des facteurs externes qui affectent un prix d'option, tels que la volatilité implicite et la valeur temporelle. Valeur intrinsèque des options Exemples La valeur intrinsèque des options est la portion en argent de la prime d'options. Par exemple, si le prix d'exercice des options d'achat est de 15 et le prix de marché des actions sous-jacentes est de 25, la valeur intrinsèque de l'option d'achat est de 10 ou de 25 à 15. Supposons que l'option a été achetée pour 12, 2 ou 12 - 10. Une option n'est généralement jamais une valeur inférieure à ce qu'un détenteur d'option peut recevoir si l'option est exercée. En revanche, supposons qu'un investisseur acquiert une option de vente avec un prix d'exercice de 20 pour 5, alors que l'action sous-jacente se négociait à 16. Par conséquent, la valeur intrinsèque de l'option de vente est de 4, ou 20 - 16, et l'extrinsèque La valeur est 1, ou 5 - 4. Supposons qu'au lieu d'acheter une option de vente avec un prix d'exercice de 20, l'investisseur achète une option de vente avec un prix d'exercice de 15 pour 50 cents, , La valeur intrinsèque serait 0 parce que l'option est hors de l'argent. (1) La valeur intrinsèque globale représente la différence entre le prix d'exercice et la valeur de la valeur intrinsèque. New Frontier Media, Inc. au moment de l'exercice ou à la fin du trimestre s'il n'est pas exercé. Cet extrait tiré du NOOF 10-Q déposé le 9 août 2007. (1) La valeur intrinsèque globale représente la différence entre le prix d'exercice et la valeur des actions de New Frontier Media, Inc. au moment de l'exercice ou à la fin de Le trimestre s'il n'est pas exercé. Le produit net de trésorerie lié à l'exercice d'options d'achat d'actions s'est établi respectivement à 0,2 million et 0,5 million pour les trimestres terminés les 30 juin 2007 et 2006. La Société a émis de nouvelles actions ordinaires lors de l'exercice de ces options. Au 30 juin 2007, il y avait 0,5 million et 0,9 million de coûts de rémunération totaux non comptabilisés pour les non-administrateurs et les membres de la direction, respectivement, relativement aux options d'achat d'actions octroyées aux termes des régimes d'intéressement en actions de la Société. Le coût de la rémunération non reconnu pour les non-dirigeants et les dirigeants devrait être comptabilisé sur une période moyenne pondérée de 1,3 an et de 1,9 an, respectivement. Les avantages fiscaux excédentaires pour le trimestre terminé le 30 juin 2007 qui ont été classés comme des activités de financement étaient sans importance. Pour le trimestre terminé le 30 juin 2006, 0,3 million de ces avantages fiscaux excédentaires ont été classés comme des flux de trésorerie de financement. Cet extrait tiré du NOOF DEF 14A déposé le 16 juillet 2007. La valeur intrinsèque globale représente la différence entre le prix d'exercice et la valeur de l'action New Frontier Media, Inc. au moment de l'exercice ou à la fin de l'exercice si elle n'est pas exercée . La valeur intrinsèque globale des options exercées au cours des exercices terminés les 31 mars 2006 et 2005 était respectivement de 1,5 million et de 6,1 millions. Au 31 mars 2007, il y avait 0,6 million de coûts de rémunération non reconnus totaux pour les non-fonctionnaires relativement aux options d'achat d'actions attribuées aux termes des régimes d'intéressement en actions de la Société. Le coût de la rémunération non comptabilisé devrait être comptabilisé sur une période moyenne pondérée de 1,5 an. Au 31 mars 2007, il y avait 1,1 million de coûts totaux non comptabilisés pour les dirigeants liés aux options d'achat d'actions attribuées aux termes des régimes d'intéressement en actions de la Société. Le coût de rémunération non comptabilisé devrait être comptabilisé sur une période moyenne pondérée de 2,2 années. Cet extrait tiré du NOOF 10-K déposé le 14 juin 2007. La valeur intrinsèque globale représente la différence entre le prix d'exercice et la valeur de New Frontier Media, Inc. au moment de l'exercice ou à la fin de l'année si Non exercé La valeur intrinsèque globale des options exercées au cours des exercices terminés les 31 mars 2006 et 2005 était respectivement de 1,5 million et de 6,1 millions. Au 31 mars 2007, il y avait 0,6 million de coûts de rémunération non reconnus totaux pour les non-fonctionnaires relativement aux options d'achat d'actions attribuées aux termes des régimes d'intéressement en actions de la Société. Le coût de la rémunération non comptabilisé devrait être comptabilisé sur une période moyenne pondérée de 1,5 an. Au 31 mars 2007, il y avait 1,1 million de coûts totaux non comptabilisés pour les dirigeants liés aux options d'achat d'actions attribuées aux termes des régimes d'intéressement en actions de la Société. Le coût de rémunération non comptabilisé devrait être comptabilisé sur une période moyenne pondérée de 2,2 années. Cet extrait tiré du NOOF 10-Q déposé le 7 février 2007. La valeur intrinsèque globale représente la différence entre le prix d'exercice et la valeur des actions de New Frontier Media, Inc. au moment de l'exercice ou à la fin du trimestre si Non exercé Au 31 décembre 2006, il y avait 0,6 million de coûts de rémunération non reconnus totaux pour les non-agents relativement aux options d'achat d'actions attribuées aux termes des régimes d'intéressement en actions de la Société. Le coût de la rémunération non comptabilisé devrait être comptabilisé sur une période moyenne pondérée de 1,53 an. Au 31 décembre 2006, il y avait 1,1 million de coûts totaux non comptabilisés pour les dirigeants liés aux options d'achat d'actions attribuées aux termes des régimes d'intéressement en actions de la Société. Le coût de rémunération non comptabilisé devrait être comptabilisé sur une période moyenne pondérée de 2,34 ans. Cet extrait tiré du NOOF 10-Q déposé le 9 novembre 2006. La valeur intrinsèque globale représente la différence entre le prix d'exercice et la valeur des actions de New Frontier Media, Inc. au moment de l'exercice ou à la fin du trimestre si Non exercé Au 30 septembre 2006, il y avait 0,7 million de coûts de rémunération non reconnus totaux pour les non-agents relativement aux options d'achat d'actions accordées aux termes des régimes d'intéressement en actions de la Société. Le coût de rémunération non comptabilisé devrait être comptabilisé sur une période moyenne pondérée de 1,82 ans. Au 30 septembre 2006, il y avait 1,3 million de coûts totaux non comptabilisés pour les dirigeants liés aux options d'achat d'actions attribuées aux termes des régimes d'intéressement en actions de la Société. Le coût de la rémunération non comptabilisé devrait être comptabilisé sur une période moyenne pondérée de 2,60 ans. Cet extrait tiré du NOOF 10-Q déposé le 8 août 2006. La valeur intrinsèque globale représente la différence entre le prix d'exercice et la valeur de New Frontier Media , Inc. au moment de l'exercice ou à la fin du trimestre s'il n'est pas exercé. Le tableau suivant résume les informations concernant les stock-options au 30 juin 2006: Select Comfort (SCSS) SCSS raquo Sujets raquo La valeur intrinsèque agrégée comprend uniquement les options où le prix d'exercice est inférieur à la valeur marchande Les autres informations relatives aux options pour les périodes terminées le 1er juillet 2006 et le 2 juillet 2005 se présentent comme suit (en milliers, sauf les montants par action) : 1 066 000 options ont été octroyées au cours du semestre terminé le 1er juillet 2006 et 903 000 options ont été octroyées au cours du semestre terminé le 2 juillet 2005. Au 1er juillet 2006, Des attributions acquises qui ne sont pas encore comptabilisées et qui devraient être comptabilisées sur une période moyenne pondérée de 3,6 années. Cet extrait tiré du SCSS 10-Q déposé le 9 mai 2006. La valeur intrinsèque globale ne comprend que les options ayant une valeur intrinsèque (options où le prix d'exercice est inférieur à la valeur marchande). Au cours des trois mois terminés le 1er avril 2006, Pour l'exercice terminé le 1er avril 2006, la trésorerie provenant de l'exercice d'options d'achat d'actions a été de 4,1 millions, la valeur intrinsèque des options exercées a été de 12,4 millions, l'excédent Le bénéfice d'impôt sur le résultat réalisé par l'exercice d'options d'achat d'actions a été de 4,2 millions et la juste valeur totale des options sur actions acquises au cours de la période était de 3,3 millions. Pour les trois mois terminés le 2 avril 2005, la trésorerie provenant de l'exercice d'options d'achat d'actions était de 5,0 millions, la valeur intrinsèque des options exercées était de 5,3 millions, Valeur des options d'achat d'actions acquises au cours de la période était de 3,2 millions. Au 1er avril 2006, il y avait 14,2 millions de dollars de la charge totale de rémunération à base d'options d'achat d'actions liée à des attributions non acquises non encore reconnues qui devraient être comptabilisées sur une période moyenne pondérée de 2,7 ans. EXTRAITS SUR CETTE PAGE:
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